ETF 운용

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사진=서울파이낸스 DB

ETF 운용

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[서울파이낸스 남궁영진 기자] 상장지수펀드(ETF) 시장이 올해도 자산운용사들의 주요 격전지로 떠오르면서, 저마다 여러 방면으로 경쟁력 강화에 골몰하고 있다. 특히 ETF 운용 보수를 업계 최저 수준으로 속속 인하하고 나서면서 시장을 보다 많이 점유하고자 한다.

13일 자산운용업계에 따르면 삼성자산운용은 지난 11일, ETF 7종에 대한 보수를 인하했다. 대상 상품은 업계 내 동일 혹은 유사 지수를 추종하는 ETF로, 국내주식형 2종과 미국주식형 2종, 미국리츠 1종 국내외 채권형 2종 등 총 7종이다.

KODEX 10년국채선물은 기존 0.25%에서 0.07%로 낮췄고, 0.30~0.45%이던 나머지 ETF는 0.09%로 업계 최저 수준으로 인하했다. 지난해에도 중국 관련 ETF 4개 보수도 최저 수준으로 낮췄다. 삼성자산운용 관계자는 "최근 퇴직연금, 개인연금 등 연금 시장을 통한 ETF 장기 투자자가 늘어나면서 고객들의 수요를 반영했다"고 말했다.

ETF 시장 점유율 2위 미래에셋자산운용은 지난 4일 'TIGER 미국S&P500레버리지 ETF' 총 보수를 연 0.58%에서 0.25%로 0.ETF 운용 33%p 낮췄다. 한국거래소에 상장된 해외지수 레버리지 ETF 총 보수 중 가장 낮은 수준이다.

미래에셋운용은 지난해 7월에도 레버리지와 인버스 ETF 4종의 총보수를 연 0.09%에서 0.022%로 인하한 바 있다. 세계 최저 수준이다. 투자자 장기 수익률 제고와 합리적이고 효율적 수단 제공을 위해 ETF 보수 인하를 지속 추진 중이라고 미래에셋운용 측은 설명했다.

KB자산운용도 'KBSTAR 미국 나스닥100'과 'KBSTAR200' 보수를 각각 0.021%, 0.045%로 내렸다. 한국투자신탁운용은 국내 시장 ETF 5종을 기존 0.25%~0.07%에서 0.02%로 일괄 인하했다. 역시 업계에서 가장 낮은 수준이다. 한국투자신탁운용의 지난해 말 ETF 시장 점유율은 4.6%로, KB자산운용에 3.3%p 뒤져있다.

연금 투자자를 중심으로 ETF 장기투자 수요가 증가하는 가운데, 투자자들에게 저렴한 투자상품을 제공한다는 취지에서 자산운용사들이 보수 인하에 나서고 있다. 이를 통해 최대 격전지인 ETF시장에서의 점유율을 보다 확대한다는 계획이다.

자산운용사 고위 관계자는 "ETF가 불안한 증시 속 양호한 수익률을 시현하는 데다 장기 투자자가 나날이 증가하는 만큼, 자산운용사들도 보수 인하를 통해 고객들의 수요를 충족하고자 한다"며 "일부 운용사에서 보수를 낮춤으로써 ETF 자금 유입 효과도 나타났다"고 설명했다.

그러면서 "운용사들은 보수 인하를 기점으로 ETF 시장 점유율을 늘리는 데 주력할 것"이라며 "이 외에 다양한 인재 육성과 다양한 상품 개발 등 차별화 전략을 펼치는 등 고객 확보 방안에 골몰할 것"이라고 덧붙였다.

ETF 운용

[오피니언뉴스=권상희 기자] 지난달 25일 4개 자산운용사가 주식형 액티브 ETF 8종목을 한국거래소에 상장했다.

주식형 액티브 ETF를 상장한 자산운용사는 삼성자산운용, 미래에셋자산운용, 한국투자신탁운용, 타임폴리오자산운용이다.

상장 첫날 100억원 가까운 개인 자금이 몰린 가운데, 미래에셋 'TIGER 퓨처모빌리티 액티브 ETF'에 가장 많은 개인 자금이 유입된 것으로 나타났다.

TIGER ETF에 자금이 몰리는 이유는 검증된 운용 역량 때문이라는 분석이다. 작년 주식형 액티브 ETF는 3종목이 상장됐다. 이 중 가장 성과가 ETF 운용 우수한 ETF는 미래에셋 'TIGER AI코리아그로스 ETF'다. 지난달 24일 종가 기준 연초 이후 수익률이 11.29%로 가장 높고, 상장 이후 수익률도 3종목 중 가장 높다. 2017년 상장한 채권형 액티브 ETF 'TIGER 단기채권액티브'도 안정된 수익률로 2100억원이 넘는 자금이 들어왔다.

미래에셋은 해외시장에서도 액티브 ETF 역량을 검증했다. 2011년 인수한 '호라이즌스 ETFs(Horizons ETFs)'는 캐나다 4위 ETF 운용사로 액티브 ETF 강자다. '호라이즌스'는 2020년말 기준 93개, 165억달러(약 18조5000억원) 규모로 ETF를 운용하고 있다. 이 중 31개, 39억달러(약 4조4000억원)는 액티브 ETF다. 대표 액티브 ETF 'Horizons Active Preferred Share ETF(HPR)'는 순자산이 14억달러(약 1조6000억원)에 이른다.

2019년에는 '호라이즌스' ETF 4개가 세계적 펀드 평가사 리퍼가 시상하는 펀드대상에서 분야별 1위를 차지했으며, 이 중 3개가 액티브 ETF였다. 2021년 3월에는 '글로벌엑스'가 홍콩 거래소에 'Global X China Innovator Active ETF'를 상장했다. 혁신산업 대표 중국기업에 투자하는 해당 액티브 ETF는 ETF 운용 24일 기준 순자산이 84억원에 달한다.

이번에 상장한 미래에셋 액티브 ETF는 'TIGER 퓨처모빌리티'와 'TIGER 글로벌BBIG'다.

'TIGER 퓨처모빌리티 액티브 ETF'는 전기차, 자율주행, 공유경제, 플라잉카 등 모빌리티 혁신을 선도하는 국내 주식에 투자한다. 'FnGuide 퓨처모빌리티 지수'가 비교지수로, 2차전지 관련 기업으로 구성된 'WISE 2차전지테마 지수'와 수소차 관련 기업으로 구성된 'FnGuide 수소퓨처모빌리티 지수'를 혼합해 산출한다. ETF는 지수를 반영해 70종목으로 유니버스를 구성하며, 이 중 30개 내외 기업에 집중 투자해 초과성과를 추구한다.

'TIGER 글로벌BBIG 액티브 ETF'는 전세계 BBIG 테마 ETF에 분산투자하는 상품이다. 'BBIG'는 4차 산업혁명으로 성장이 기대되는 기술산업으로, '배터리(B)', '바이오(B)', '인터넷(I)', '게임(G)'으로 구성된다. 비교지수는 'NASDAQ 100 Index'다. ETF는 나스닥100 추종 ETF를 50% 편입해 지수 성과를 추종하고, 글로벌 BBIG ETF 5개 ETF 운용 종목에 각각 10%씩 투자해 초과성과를 추구한다.

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한화자산운용이 국내 최초로 희토류 관련 상장지수펀드(ETF)를 선보였다. 희토류 및 기타 희소자원을 생산·재활용·정제하는 기업에 투자하는 상품이다.

18일 한화자산운용은 신년 기자간담회를 열고 'ARIRANG 글로벌희토류전략자원기업MV ETF'를 신규 상장했다고 밝혔다.

해당 상품은 한화자산운용이 ETF 사업본부를 별도 본부로 신설조직하고 첫 번째로 내놓는 상품이다. 미국 MVIS사와 전략적 협업에 따른 결과물이다.

한화자산운용은 지난해 9월 ETF운용팀을 ETF사업본부로 격상하고 김성훈 본부장을 선임했다. ETF 조직을 본부로 격상하면서 ETF 신규 상품 개발 역량 및 마케팅 업무가 유기적으로 협업될 수 있는 구조를 구축했다. ETF사업본부 내 하위 조직으로는 ETF운용팀, ETF컨설팅팀, ETF상품팀을 배치했다.

김성훈 한화자산운용 ETF사업 본부장은 “글로벌 탄소중립 시대 핵심 원료인 희토류를 비롯해 리튬, 코발트, 티타늄과 같은 전략자원 관련 기업에 포괄적으로 투자할 수 있는 길을 열어준 상품이라는 데 큰 의미가 있다”며 “향후 친환경 및 미래산업 관련 ETF 운용 라인업을 단계적으로 구축할 계획”이라고 말했다.

희토류(Rare Earth)는 학술적으로는 17개 원소를 총칭한다. 매장량이 적지만 산업적 수요가 크고 추출이 어렵다. 친환경 제품(전기차 모터, 배터리, 태양광 패널 등)에 필수적으로 사용되며, 첨단 분야에서도 활용도가 높다. 청정에너지 체제를 위한 시스템 구축에는 희토류, 리튬, 코발트, 티타늄 등 광물자원이 많이 필요하다.

특히 글로벌 사회에서 탄소중립 기조가 강화됨에 따라 향후 전략 자원에 대한 투자는 더욱 주목을 받을 것으로 분석된다. 또한 희토류의 경우 선물 지수 등 직접적으로 투자할 수 있는 수단이 제한적이기 때문에 현재로서는 생산기업에 투자하는 방안이 가장 효과적이다.

이번에 한화자산운용이 내놓은 희토류ETF는 MVIS의 'Global RAre Earth/Strategic Metals Index'를 추종한다. 이 지수의 누적 성과는 지난해 말 기준 3개월 12.79%, 1년 82.78%를 기록했다. 세계 최대 리튬광산을 소유한 호주 필바라미네랄스, 미국 MP머티리얼즈, 중국 화우코발트 등이 주요 구성 종목이다.

윤준길 ETF 운용팀장은 “전기차의 경우 내연기관 자동차 대비 광물 투입량이 6배, 육상풍력발전소는 가스화력 발전소 대비 9배에 달한다”며 “특히, 전기차 및 배터리 저장에 대한 광물수요는 2040년까지 최소 30배 이상 증가할 것, 관련 산업 성장에 따른 수요 증가로 생산 기업의 꾸준한 수혜가 예상된다”고 말했다.

ETF 운용

/그래픽=김은실 디자이너

/그래픽=김은실 디자이너

[시사저널e=이승용 기자] 타임폴리오자산운용이 미국 증시에 투자하는 액티브 ETF 2종을 상장했다. 타임폴리오자산운용은 지난해 국내주식 액티브 ETF 4종을 출시했는데 해외주식 액티브 ETF를 출시하는 것은 이번이 최초다.

타임폴리오자산운용이 지난해 상장한 액티브 ETF는 높은 수수료에도 비교지수 대비 나쁘지 않은 성과를 내고 있다. 타임폴리오자산운용이 1년 동안 쌓아온 액티브 ETF 운용 노하우가 해외주식 ETF에서도 통할지 주목된다.

◇ 타임폴리오운용, 美 액티브 ETF 도전장

11일 한국거래소에 따르면 이날 상장한 타임폴리오자산운용의 TIMEFOLIO 미국S&P500액티브 ETF는 시초가 ETF 운용 대비 60원(+0.60%) 상승한 1만55원으로 장을 마쳤다. 동시에 상장한 TIMEFOLIO 미국나스닥100액티브 ETF는 시초가 대비 205원(+2.ETF 운용 05%) 오른 1만200원에 장을 마감했다.

TIMEFOLIO 미국S&P500액티브 ETF와 TIMEFOLIO 미국나스닥100액티브 ETF는 타임폴리오자산운용이 최초로 선보이는 해외주식 ETF로 각각 S&P500지수와 나스닥100지수를 비교지수로 삼고 있다.

타임폴리오는 공모펀드 운용사로 이름을 날렸던 자산운용사다. 지난해 TIMEFOLIO Kstock액티브 ETF, TIMEFOLIO BBIG액티브 ETF, TIMEFOLIO 탄소중립액티브 ETF, TIMEFOLIO K컬처액티브 ETF 등 4종의 액티브 ETF를 출시하면서 ETF 시장에 발을 들였다.

액티브 ETF는 비교지수에 기반해 자산운용사 고유의 노하우를 활용해 초과수익을 목표로 하는 ETF로 비교지수를 수동적으로 추종하는 패시브 ETF와 달리 자산운용사 고유의 운용 능력이 적용된다.

국내 규정상 액티브 ETF는 비교지수와 상관계수가 0.7 이상이어야 한다. 액티브 ETF 순자산의 70%는 기초지수를 따르고 나머지 30%는 자산운용사 재량으로 투자해 시장수익률을 넘어서는 수익을 추구하는 구조인 셈이다.

타임폴리오자산운용이 액티브 ETF만 출시한 이유를 놓고 그동안 공·사모펀드 등을 통해 축적한 노하우를 ETF 운용에서도 보여주겠다는 목표로 해석하기도 한다.

이번에 출시한 해외주식 액티브 ETF 2종 역시 타임폴리오의 기존 액티브 ETF 운용인력이 맡고 있다. TIMEFOLIO 미국S&P500액티브 ETF는 삼성자산운용 ETF운용팀과 국민연금 기금운용본부 주식운용실에서 근무했던 김남의 부장이 맡고 있고 TIMEFOLIO 미국나스닥100액티브 ETF는 한화자산운용 ETF 운용팀 ETF 운용 출신인 김남호 차장이 관리하고 있다. 두 명 모두 지난해 타임폴리오자산운용에 합류했다.

/그래픽=김은실 디자이너

/그래픽=김은실 디자이너

◇ 국내 액티브 ETF 운용성과 호평···해외도 통할까

타임폴리오자산운용은 지난해 출시한 4종의 액티브 ETF와 이번에 상장한 액티브 ETF 2종 모두 총보수율을 0.8%로 책정했다.

이는 국내 증시에 상장된 에셋플러스자산운용의 에셋플러스글로벌플랫폼액티브 ETF(0.99%)와 에셋플러스코리아플랫폼액티브(0.975%), 미래에셋자산운용의 TIGER 구리실물 액티브 ETF(0.83%)에 이어 네 번째로 높은 총보수율이다.

타임폴리오자산운용이 일괄적으로 높은 수준의 총보수율을 책정한 이유는 그만큼 타 자산운용사보다 더 나은 성과를 낼 자신이 있다는 표시로 해석되기도 한다.

실제로 타임폴리오자산운용이 지난해 출시한 4종의 국내 주식형 액티브 ETF는 대부분 비교지수를 상회하는 성적표를 내고 있다. TIMEFOLIO Kstock액티브의 경우 비교지수 대비 초과수익률이 18.ETF 운용 6%p에 달한다.

다만 국내 증시와 해외 증시는 시장의 속성과 투자자들의 패턴이 크게 다르다는 점은 변수다. 실제로 같은 펀드매니저가 운용하더라도 국내 주식 ETF 운용성적이 해외 주식 ETF보다 뚜렷하게 나은 경우도 적지 않다.

에셋플러스자산운용만 보더라도 국내 주식 액티브 ETF인 에셋플러스코리아플랫폼액티브의 운용성과가 해외주식 액티브 ETF인 에셋플러스글로벌플랫폼액티브보다 월등히 낫다.

두 ETF는 모두 지난해 11월 16일 상장했는데 에셋플러스코리아플랫폼액티브 ETF는 전날 기준 비교지수 대비 5.4%p 초과수익을 내고 있지만 에셋플러스글로벌플랫폼액티브 ETF는 비교지수 대비 23.1%p 밑돌고 있다.

전국투자교육협의회

E 로 시작되는 금융상품 중 자주 비교되는 것이 ETNETF 입니다 .

ETN(ETF 운용 ETF 운용 Exchange Traded Note) 과 ETF(Exchange Traded Fund) 는 우리말로 각각 상장지수증권 , 상장지수펀드 라고 합니다 .

Exchange Traded 는 시장에 상장되어 거래된다는 의미로 , ETN 은 시장에서 거래되는 증권 (Note), ETF 는 시장에서 거래되는 펀드(Fund)입니다.

이 둘이 자주 비교되는 이유는 증권과 펀드 안에 담고 있는 기초자산이 비슷한 경우가 많고 , 둘 다 주식처럼 시장에서 거래되고 있기 때문입니다 .

그러나 ETF 와 ETN 은 기초자산을 담는 그릇이 다르기 때문에 분명한 차이점이 있습니다 .

ETF 는 펀드로 발행 주체가 자산운용사이며 , 펀드가 지켜야 할 규정을 따라야 합니다 .
- 펀드의 기본은 분산투자입니다 .
- 펀드이므로 만기가 없습니다 .
- ETF 는 기초자산으로 10 개 이상의 종목을 담아야 합니다 .
- 환매를 원한다면 시장에서 바로 매각하여 현금화하면 됩니다 .

사실 펀드를 시장에서 거래할 때 장점은 투자자 스스로 환매 가격을 장중 가격으로 결정할 수 있다는 점입니다 .

일반 펀드는 환매를 위해서 증권이나 은행 같은 판매사에 직접 방문하거나 온라인을 통해 환매 신청서를 작성해야 합니다 .

그 후 보통 장 마감 기준가로 환매 가격이 결정됩니다 . 이러한 ETF 운용 과정 때문에 일반 펀드는 환매 신청을 하고 난 후 장 마감 때까지 가격 변화에 대처할 방법이 ETF 운용 없습니다 . 초조히 장 마감 기준가를 기다릴 수밖에 없습니다 .

그러나 ETF 는 투자자가 실시간으로 가격을 보면서 매도할 수 있어서 장중 변화에 대처할 수 있다는 장점이 있습니다 .

ETF 는 같은 기초자산을 담고 있더라도 운용사의 운용능력에 따라 수익률이 다를 수 있기 때문에 운용사의 선택도 중요합니다 .

재미있는 점은 운용사마다 ETF 의 종목명 앞에 고유의 명칭을 사용하고 있다는 것입니다 .

이 명칭만 보더라도 어느 운용사의 ETF 인지 쉽게 알 수 있는데요 , 이는 마치 건설회사와 아파트 브랜드의 관계를 연상시킵니다 .

아파트를 보면 그것을 지은 건설회사보다는 브랜드에 익숙한 게 사실입니다 . 그리고 같은 지역의 아파트라도 특정 브랜드를 선호하는 소비자들이 있습니다 .

ETF 도 투자자들은 운용하는 회사보다 브랜드에 더 익숙하고 , 같은 기초자산을 담고 있는 ETF 라도 자신이 선호하는 브랜드의 ETF 를 선택하는 경향이 있다는 점이 상당히 비슷한 모양새입니다 .

한편 ETF 는 기초자산을 따라가는 비교적 단순한 손익구조로 되어 있습니다 .

여기에는 레버리지형과 인버스형이 있는데 , 기초자산이 상승할 때 2 배의 수익을 주는 구조가 레버리지형 , 기초자산이 하락할 때 반대로 수익이 나는 구조가 인버스형입니다 .


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